您当前的位置:偶偶电脑知识网 -> 电脑初学 -> 电脑内容-> 阿里巴巴要IPO 你们怎么看

阿里巴巴要IPO 你们怎么看

从去年年底开始,香港方面已开始研究是否允许合伙人制度的议题,港交所、证监会和法院都在参与决定的制定,在此过程中还在征求民意。港交所总裁李小加2013年的多封公开信非常巧妙的传达出了港交所的各种考虑,但多数人认为,以香港否决曼联上市的秉性,因为阿里一桩IPO的生意就改革的可能性并不大。

这个结果理应在3、4月份出炉,而阿里最近传出的赴美IPO消息被认为是向港交所的最后通牒。也许“出口转内销”(将消息传递给外媒反过来吸引国内媒体报道)的公关方式依然有效,但从阿里的态度来说,港交所变卦的可能性不大。尤其是阿里CFO蔡崇信对着路透说的那句“绝对不会为了在香港上市而改变合伙人制度”里面用到的那个“Never”。

赴美IPO有理:美股红利窗口短暂

就在阿里和港交所争执不下时,美股市场迎来了一个科技公司和中概股公司的窗口期。

以Facebook、Linkedin、Yelp、Pandora等为代表的科技公司,价值被市场重估,而Twitter成功登陆纽交所也推进了科技股的高潮。在2013年下半年,去哪儿、500彩票、58同城、3G门户、汽车之家等顺利IPO和开盘走高的形式让中概股整体活跃起来。还没有上市的中国互联网公司纷纷排队。

包括在大年三十公布SEC文件的京东和上周末披露的新浪微博,加上迅雷、搜狗等多家公司都提速了自己的IPO进程。

从去年下半年来看,提交文件、路演到挂牌的时间也在不断拉近。有消息称京东希望在5、6月完成IPO,而4个月左右的时间也算比较顺利。阿里的IPO之旅或将很快,分析认为阿里集团在长期准备着上市资料、数据和规范化的业绩,其和投行的关系也一直保持紧密,所以一旦启动IPO,则很快将提交SEC文件,路演和挂牌都有可能短时间完成。

唯一对时间有影响的,是阿里的估值。消息称,阿里或希望拿到180亿美元的IPO融资,而这就要求着大量的资金和买单者。阿里的IPO若成功在规模和资金量上或许将影响到其他中概股今年的IPO计划,包括京东。

阿里巴巴集团在这样的大环境下选择美股IPO的可能性不小。因为在这里,合伙人制度被天然接受,而高估值窗口期也可以实现阿里的巨额融资愿景。

财报看阿里怎么估值

2014年1月,老虎基金在外围各个方面收购阿里集团股份,按照老虎基金的收购价,阿里集团的估值为1280亿美元,这也是阿里集团最新估值中比较有证据的一个。按照这个估值,阿里赴美IPO或将是全美最大的IPO,融资金额或达到180亿美元。

再来看看2012年阿里回购股票时BAT的估值吧。当时百度400亿美元、腾讯515亿美元,阿里根据回购价计算为350亿美元,而到了2014年1月,阿里算老虎基金的估值1280亿美元、腾讯已经到了1353亿美元,百度则增速较慢只有629亿美元。

那阿里是否能支撑这份估值呢?来看看阿里集团2013年财报(雅虎和阿里财报周期不同,最新的数据是阿里2013年Q3)。2013年Q3,阿里集团营收17.8亿美元,同比增长51%,净利润8亿美元,同比增长163.1%。

除了总营收外,阿里集团其他三个数字均高于腾讯。同时,阿里集团净利润超过腾讯已经连续四个季度,而虽然2012年阿里扣除了一笔5.5亿美元的一次性付款导致同比增长数字较大,但排除该因素后,阿里净利润增速依然超过腾讯。

支付宝事件会影响吗

最后再提到一下支付宝事件,因为这是阿里被外界认为在美国IPO的最大障碍,也是动摇了投资人信任的一个标志。不过通过雅虎提交的支付宝事件备注来看,回头查阅双方条款,发现阿里在一定程度上弥补了雅虎的损失。

支付宝事件最后的结果条款为:1、阿里集团收到一份来自支付宝的款项,当作IPO或出售支付宝所得。2、阿里集团收到一份5亿美元的七年期无息本票。3、相关支付业务的资产转移到支付宝、4、支付宝和阿里集团达成长期合作,阿里集团继续就使用支付宝业务。5、支付宝享有阿里集团的软件、技术平台并将以此付费。

对于雅虎来说,支付宝一事的直接影响在于是否低价转移了资产,而根据阿里2015年IPO、雅虎必须出售相当部分股份的条款来看,即使支付宝保留在阿里集团内部,其给雅虎带来的利润贡献并不会太大,而支付业务处于长期投资业务(和嘀嘀打车拼钱这事儿就可以看出来),所以雅虎对阿里的解决方案并没有过渡的不满,之前雅虎的投资者诉讼案件随着公告的发布也逐渐消散。

当然,财务上可能没有损失不代表该事件让美国投资者对阿里的信任有了前车之鉴,虽然不一定会直接影响到上市,但毕竟香港外,阿里的唯一选择就是美国,这个结果就是不得不走下去了。

附上条款原文:

Pursuant to the terms of the Framework Agreement and related documents: (1) Alibaba Group will receive certain payments (“Liquidity Event Payment”) upon a liquidity event related to Alipay, such as an initial public offering or sale of Alipay; (2) Alibaba Group received a non-interest bearing promissory note in the principal amount of $500 million with a seven year maturity, subject to earlier prepayment o

上一页  [1] [2] [3]  下一页